银行股接连上市，股价表现却不尽如人意，破发破净再度引发市场关注。与此同时，不少银行出手维稳股价，据不完全统计，今年以来截至12月13日，已有8家银行宣布了稳定股价举措。

　　其中，杭州银行最“壕”，大股东斥资8亿元左右增持股份，与之相对，渝农商行则显得“抠门”，增持金额仅为不超过74万元。

　　维稳对银行股影响并不算大。经梳理发现，8家银行中有5家在公告宣布后的第二天收盘价出现上涨，最高涨幅约为3%，但在一个月后，上述银行的股价又跌了回去。

　　一位银行业券商分析师对记者表示，银行实施稳定股价举措更多是对市场信心的提振，“究其根本，银行股走势还要看基本面和自身价值，比如ROE(净资产收益率)、分红股价比等指标。”他提到。

　　一、银行增持股份比拼

　　杭州银行是今年首个发布稳定股价公告的银行，于2月1日发布，余下7家相关公告均是在下半年发布。

　　从方式上来看，杭州银行和上海银行采取大股东增持，江阴银行、成都银行、无锡银行和渝农商行由董事和高管增持，苏农商行和贵阳银行二者兼用，联合增持。

　　其中，杭州银行的增持可谓大手笔，该行实际控制人杭州市财政局及其一致行动人杭州市财开投资集团有限公司拟共增持不少于1.03亿股，若按当时股价7.8元/股计，则将耗资8亿元左右，远高于其他银行;上海银行的增持花费也不小，该行三个持股5%以上的股东合计增持金额不少于2亿元，如联和投资拟增持金额不少于9872万元，上港集团拟增持金额不少于5413万元，桑坦德银行拟增持金额不少于4798万元。

　　此外，贵阳银行增持花费也在7458万元左右。相较而言，由公司董事和高管增持的，规模均较小，都在300万元以下。比如，无锡银行增持金额合计不低于291.56万元。

　　增持金额最小的渝农商行更低至74万元。该行于10月29日登陆A股，上市仅30个交易日便出手护盘。12名董事、高管人员以不超过上一年度薪酬(税后)15%的自有资金增持公司股份，按招股书显示，2018年这12人薪酬总和为494.5万元(税前)，以此计算，增持金额将明显低于74.17万元，被称为“最抠门”增持。

　　除了上述8家银行，12月4日晚间，郑州银行也发布公告称将制定稳定股价方案，但目前暂未公布。长沙银行则是今年来截至目前唯一一家终止稳定股价措施的银行，其曾于8月31日发布《关于触发稳定股价措施启动条件的提示性公告》，但到了9月10日，再发公告称，自9月4日至10日，股价连续5个交易日收盘价高于最近一期经审计的每股净资产8.78元，达到稳定股价措施停止条件，因此终止实施此次稳定股价措施。

　　二、市场反应较为冷淡

　　尽管银行出手稳股价，但从市场反应来看，投资者似乎并未买账。“总体看比较稳定，没有出现较大波动，”前述券商分析师对记者说，“对市场影响有限。”

　　据统计发现，就隔天表现而言，8家银行中，杭州银行、江阴银行、苏农银行、成都银行和无锡银行股价出现上涨，涨幅最高的为苏农银行，上涨3.06%，涨幅最低的是成都银行，仅上涨0.48%;而上海银行、贵阳银行和渝农商行则出现了不同程度的下跌，跌幅最大的为贵阳银行，下跌了4.15%。

　　再拉长至一个月的表现来看，8家银行股价大多呈现下跌局面，仅有杭州银行仍然上涨，上海银行股价重回当时水平，其余均下跌。“增持更多是一种示范作用，是对市场信心的提振，展现股东或管理层对公司未来发展的向好预期。但对股价影响不大，银行股走势还是要看自身经营情况、行业环境、实体经济现状等。”上述分析师说。

　　截至12月12日收盘，据数据显示，A股36家上市银行中，有27家目前股价低于1倍PB(市净率)，占比为75%。其中，华夏银行PB最低，仅为0.57倍，其后依次是交通银行的0.6倍、民生银行的0.61倍。与之相对，宁波银行、招商银行、常熟银行的PB居于前列，分别为1.85倍、1.63倍、1.46倍。

　　一位银行业人士对记者说，“‘破净’一定程度上代表着投资者对银行资产质量的担忧。”在金融去杠杆的背景下，银行高增长的红利期已过，增速下降，相应的估值也会下降。

　　三、银行股还能不能买?

　　破净阴霾笼罩下，银行股还值不值得投资?上述银行业人士告诉记者，“现在A股银行股PB平均大概在0.85倍，从历史角度来看，其实处于偏低的水平。估值的修复值得期待，但具体需要多长时间还难判断，中枢是在往上走。”

　　作为判断银行股价走势的一个重要指标，不同于前几年的单边持续下行，今年以来，也有越来越多银行的ROE出现触底回升，比如交通银行、平安银行、光大银行等。“这或许反映银行业务ROE快速下行的阶段将告一段落。”前述分析师说，“再加上风险逐步进入尾部出清阶段，银行整体面临的大环境还可以。”

　　除了看市净率外，有业内人士称，分红股价比也能体现银行股的投资价值。“有些银行的分红股价比能达到4%以上，且股息红利还不用交税，这样一来，比买理财收益还要高。”一位股份行高层曾对记者称。比如，2018年中国银行每股分红0.184元(税前)，目前股价报3.61元，分红股价比达5.09%。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙称，银行股属于稳定收益的品种，分红收益率在两市中最高，因此对大资金更有吸引力，可每年获得稳定的分红;但它的缺点就在于弹性不足。

　　相较其他行业的股票，在业内人士看来，银行股最大的特点就是业绩相对稳健、股息率高、且估值目前处于低位，因此被很多长线资金和稳健型个人投资者看好。公开数据显示，11月份北上资金耗资近6亿元买入江苏银行约8600万股，持股数及持股市值均创历史新高。工商银行、北京银行、建设银行、兴业银行11月以来也被北上资金买入超过3亿元，北上资金对上述银行的持仓数量均居于历史高位。

　　不少业内人士的共识是，未来银行的分化将越发明显。兴业证券分析师傅慧芳曾提到，重点看好两类银行，一是具备综合金融优势的银行;二是资产、负债端定价能力强、目前基本面持续提升、估值较低的银行。

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